近日,瑞士银行瑞银宣布将以32亿美元的价格收购瑞士信贷。然而,这一价格背后,隐藏着一大波AT1债券的“暴雷”风险。瑞信的160亿AT1债券在瑞士信贷和瑞银股价巨跌的压力下,有可能被全额注销,使得投资者损失惨重。
瑞士信贷的160亿AT1债券是可以被提前注销的,其实际收益与银行的资本水平息息相关。瑞士信贷和瑞银并购后,130亿AT1债券和30亿瑞士法郎内的优先股将被认为是瑞银的债务,而瑞银的资本水平也将会发生变化。这可能将导致AT1债券的资本水平初始水平下降,触发提前注销条款。
如果AT1债券被全额注销,将导致瑞信投资人面临数十亿的严重损失。事实上,最近瑞士信贷和瑞银两家银行的股价都已受到压力,这意味着如果瑞银要完成收购交易,需要缴纳更高的代价。
这种情况下,在收购交易完成之前,瑞银和瑞信的投资者或许应该谨慎对待,更好地了解其中的风险。
目前,瑞信的AT1债券面临全额注销的风险,这可能导致银行不得不注销更多的债券,从而印证了整个AT1债券市场的高风险特性。与传统债券不同,AT1债券的投资人承担了较高的风险。危机期间,银行可以通过简单地注销或者暂停支付AT1债券的利息来缓解资本缺口。
此外,由于AT1债券没有固定的到期日期,只有在银行需求资本的情况下才能进行赎回。当市场出现负面情况时,AT1债券的市场价格可能会急剧下跌,对市场带来巨大冲击。
对于投资者来说,要想规避AT1债券的风险,也需要了解其特性,并根据市场变化及时进行跟踪和调整。此外,也可以通过选购交易流动性较高的AT1债券,避免因为市场转换不及时导致的巨大损失。
综合来看,瑞信的160亿AT1债券在瑞士信贷和瑞银的收购交易中面临全额注销的风险,亟需投资者对于AT1债券的风险加以深入地了解。同时,需要加强市场监管,规范AT1债券的流通,确保市场稳定和健康。
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